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2018年上半年中国内衣行业主要公司经济运行情况分析

发布时间:2018-11-21 15:50:14作者:常潇 来源:中国服饰商情网

目前,我国内衣年销售额在1000亿以上,且每年以近20%的速度在增长。内衣产业的生产企业近万家,主要集中在珠三角、长三角等产业聚集区域,已成为全球内衣产业增长最快的地区之一。

 

  

 

 一、2018年上半年中国内衣行业主要公司经济运行情况分析

 

  内衣潮流的兴衰更替是非常高频率的,颜色、款式、面料、风格日新月异、变幻无穷,为了能使内衣品牌深入消费群体中,细分市场是必不可少的。

 

  目前,我国内衣年销售额在1000亿以上,且每年以近20%的速度在增长。内衣产业的生产企业近万家,主要集中在珠三角、长三角等产业聚集区域,已成为全球内衣产业增长最快的地区之一。内衣行业是服装界的“最后一块蛋糕”不是浪得虚名。

 

  但众所周知,内衣潮流的兴衰更替是非常高频率的,颜色、款式、面料、风格日新月异、变幻无穷,为了能使内衣品牌深入消费群体中,细分市场是必不可少的,只有精准定位消费群体类型,才能更好的把控产品的生产与销售,以消费者的喜好来决定生产,是解决库存、实现盈利的最好方法。

 

  目前,在我国内衣市场中,男性内衣市场相对于女性内衣市场而言,是相对缓慢的,以致鲜有男性内衣的装卖店,男性内衣在市场上的地位可以说是附属存在,其市场地位可见一般,男性内衣一般摆放在男性服装或在女性内衣的小角落,除此之外,男性内衣在款式上还是比较单调统一变化小。儿童内衣也一样,并未受到内衣市场的充分重视。而女性内衣产品细分就比较丰富了,除了功能性内衣区分之外,比如调整内衣、塑身内衣、运动内衣、智能内衣,还有以年龄、身份划分的产品,如少女内衣、哺乳内衣。因此为了更精准的定位消费者,以消费着为客体的细分市场是未来内衣市场的趋势。

 

  随着男装、女装、运动装等服装细分行业步入缓慢发展的成熟期,内衣行业因其超高的毛利水平吸引了服装业内众多企业家以及投资者的关注。

 

  在营收规模方面,都市丽人营收规模遥遥领先,营业收入是其他两家企业的2倍多。2016年,都市丽人和安莉芳的营收规模均有所减小,营收同比减少了8.9%和12.6%,均因受电商冲击,大幅缩减零售终端店面所致;而汇洁股份营收规模则保持逐年稳定增长趋势。2018年上半年,三家公司的营收均实现稳步增长,预计2018年全年较上年将实现小幅提升。

 

   在净利润方面,3家企业差距不大。同样,在2016年都市丽人和安莉芳受营收大幅缩小影响导致净利润规模较2015年几近腰斩,在2017年开始回升;2017年,安莉芳受汇兑收益和搬迁费用补偿刺激净利润实现暴涨,并超过汇洁股份和都市丽人;汇洁股份净利润规模增速趋势较好,日渐有赶超都市丽人的势头。2018年上半年,汇洁股份实现净利润2亿元,位居行业第一。 

 

2015-2018年内衣行业主要公司营收情况(单位:元)

资料来源:公开资料整理

 

2015-2018年内衣行业主要公司净利润规模情况(单位:元)

资料来源:公开资料整理

 

  从2018年上半年内衣行业企业规模扩张速度来看,安莉芳的表现最佳,营收增速和净利润增速均位居第一。此外,3家企业的营收增速均相对稳定,处于10-15%之间,差距不大;而净利润增速差距明显,各个企业间净利润增速差距均在10个百分点以上。

 

2018年上半年内衣行业主要公司营收增速对比

资料来源:公开资料整理

 

2018年上半年内衣行业主要公司净利润增速对比

资料来源:公开资料整理

 

  在毛利率方面,内衣企业的毛利率水平普遍较高,至少保持在40%以上。3家上市公司中,安莉芳的毛利率水平最高,保持在80%左右,远高于都市丽人43-44%左右的水平;汇洁股份毛利率业内位居第二,但依然落后于安莉芳12百分点左右;都市丽人由于广泛采用经销模式,导致毛利率处于业内最低水平。

 

  在净利率方面,汇洁股份呈现出明显的逐年递增的趋势,由2015年的8.8%提高至2018年上半年的17.1%,上升了8.3个百分点,目前已处于业内的领先水平;都市丽人近几年净利率表现欠佳,在2016大幅下跌以后,正处于缓慢复苏阶段,现仍落后于其他两家公司;安莉芳的净利率受外界影响明显,呈波动变化状态。

 

2015-2018年内衣行业主要公司毛利率情况对比

资料来源:公开资料整理

 

2015-2018年内衣行业主要公司净利率情况对比

资料来源:公开资料整理

 

   在净资产收益率方面,汇洁股份保持在10-15%左右的相对稳定范围,且总体高于都市丽人和安莉芳;都市丽人则总体呈下滑趋势;安莉芳2017年受非经常损益影响出现暴增,剔除该年份,ROE也呈下滑趋势。

 

2015-2018年中国内衣行业主要公司净资产收益率对比(单位:%)

资料来源:公开资料整理

 

  在存货周转率方面,都市丽人的存货周转速度最快,但有明显的变差趋势。2015-2018上半年,都市丽人存货周转率有3.9次逐年下滑至1.2次,但仍远高于其他公司;汇洁股份和安莉芳的存货周转速度保持相对稳定,且有不断提速的趋势;其中,安莉芳的存货周转最慢,存货周转率长期处于1次以下。

  在总资产周转率方面,都市丽人仍处于领先地位,但三家企业的差距有所减小。此外,3家企业的总资产周转速度均呈明显变慢趋势,这与内衣行业整体库存增加,进而拉低资产周转速度有关。

 

2015-2018年中国内衣行业主要公司存货周转情况对比(单位:次)

资料来源:公开资料整理

 

2015-2018年中国内衣行业主要公司资产周转情况对比(单位:次)

资料来源:公开资料整理

 

  内衣市场被誉为服装市场的“最后一块蛋糕”,尽管女装、童装等其他服装细分领域市场已趋于饱和,但内衣作为刚需品依然拥有很大的发展空间。女性的内衣一般是一年一换,而一位女性一般最少有五六件内衣,而在中国有7亿女性人口,这样粗略估算下来,每年的内衣消费市场规模至少在2000亿元以上。2017年中国的内衣市场年销售额在1000亿以上,且每年以近20%的速度增长。在整个市场中,女性内衣的份额约占到60%,市场规模超过500亿元。

 

  在“她经济”的消费风口背后,女性内衣市场已经有非常丰富的品牌供给,这些内衣品牌通过差异化的策略来满足消费者多元化的需求。我国消费者对女性内衣的功能需求主要体现在聚拢方面,在需求的拉动下,聚拢型内衣也成了传统内衣的主流。

 

线上内衣按功能销售额分布

资料来源:公开资料整理

 

 二、未来几年,内衣行业发展前景怎样

 

  根据相关数据统计,2016年我国内衣总销售额达200亿到500亿之间,并且以每年20%的速度持续增长

 

  随着人们生活水平日益提高,女性消费者对于内衣有了不一样的追求,更加注重内衣的时尚和品牌,因此内衣行业开始获得快速的发展,并且在2016年国内销售额更是达到接近500亿元。然而,这个数字看起来很巨大,实际上只占女性服饰消费比例的5%,而在很多西方国家,女性内衣消费额占服饰总消费额的比例能达到20%以上。表明我国女性内衣市场依然处在发展阶段,并且还有很大的发展空间。

 

  趋势一:内衣市场将更加细分

  以前内衣行业主要有女性内衣,随着消费者的需求逐渐凸显,老年内衣、儿童内衣也将步入主流市场。众所周知,老年市场和儿童市场都拥有者庞大的规模,当这两个消费人群对于内衣的需求量增大的时候,就是内衣行业新一轮的爆发期。此外,内衣市场的细分还体现在女性内衣上,随着女性消费者需求的多样化,少女内衣、孕妇内衣等等细分市场也将会受到重视。

 

  趋势二:内衣款式更加个性化

  如今已经逐渐进入了消费升级时代,人们开始不满足于大众消费品,而且更倾向于追求个性化的商品,对于内衣来说也不例外。未来几年,各种设计时尚、款式多样、色彩丰富的内衣将会成为女性消费者的新宠。

 

  趋势三:内衣功能更加多样化

   科技的发展可以带动很多行业的进步,内衣行业也因此受益。以前,内衣的功能只是起保护作用,而随着科技的发展,行业内已经逐渐出现了保健型、美体型、智能型等等功能的内衣,满足了新时代人们的各种需求。

 

 

 

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